דנונה רכשה את Huel, נסטלה השלימה את Yfood ולקטליס קנתה את Protein Works. ההימור הוא על צרכן שאוכל פחות ורוצה יותר חלבון. בניסויים, תחליפי ארוחה תרמו לירידה צנועה במשקל.
דנונה רכשה את Huel, נסטלה השלימה את Yfood ולקטליס קנתה את Protein Works. ההימור הוא על צרכן שאוכל פחות ורוצה יותר חלבון. בניסויים, תחליפי ארוחה תרמו לירידה צנועה במשקל.
מור לוי · עריכת תוכן · פורסם: 12.11.2026 · עודכן לאחרונה: 12.11.2026 · 4 דקות קריאהבכתבה זו
במרץ 2026 הודיעה דנונה שהיא קונה את Huel הבריטית, יצרנית אבקות ושייקים מוכנים שמשווקים כארוחה מלאה. המחיר לא פורסם רשמית. לפי ה-Financial Times הוא עמד על כמיליארד אירו. ביוני השלימה נסטלה את רכישת Yfood הגרמנית, ובאותו שבוע קנתה לקטליס את Protein Works. שלוש חברות חלב, שלושה מותגי שייקים, פחות משלושה חודשים.
Huel הכניסה ב-2024 כ-214 מיליון ליש"ט, לפי אתר החברה. אם המחיר שדווח נכון, דנונה שילמה פי ארבעה בערך מההכנסות, וכמעט כפול מהשווי שבו גייסה Huel כסף ב-2022. העסקה הושלמה בספטמבר.
Yfood מכרה ב-2025 בכ-150 מיליון אירו, עם צמיחה דו-ספרתית, ונמכרת ב-30 מדינות. לנסטלה כבר היו 49% ממנה, והיא קנתה את היתרה מהמייסדים.
Protein Works צמחה מ-13 ל-55 מיליון ליש"ט בהכנסות בתקופת קרן ההשקעות YFM, שדיווחה על החזר של פי 10.8 על ההשקעה.
שלושת המותגים מוכרים את אותו דבר: ארוחה מלאה בבקבוק או באבקה, עם חלבון, סיבים וויטמינים. שלוש החברות מוכרות בעיקר יוגורט, חלב ופורמולה. לפי FoodNavigator, ברבעון השלישי של 2025 רשמה דנונה בצפון אמריקה את הצמיחה החלשה ביותר שלה שם מאז סוף 2019. השייקים הם מנוע צמיחה שהן לא היו צריכות לבנות לבד.
הרקע הגדול הוא זריקות ההרזיה. משתמשים בהן אוכלים מנות קטנות יותר ומחפשים חלבון כדי לא לאבד שריר. נסטלה הייתה הראשונה שהשיקה בארה"ב קו מוצרים ייעודי למשתמשי GLP-1. לפי בנק ההשקעות Houlihan Lokey, במחצית הראשונה של 2026 נחתמו 65 עסקאות מיזוג ורכישה בתחום החטיפים, בהיקף מדווח של כ-5.9 מיליארד דולר, חזרה לרמות של שנים קודמות, והוא מייחס את ההתאוששות לזריקות.
העסקאות בונות מחירון. לפי ניתוח שפורסם ב-FoodNavigator, המחיר המדווח משקף כפי ארבעה מההכנסות של Huel. YFM, הקרן שמכרה את Protein Works, דיווחה על החזר של פי 10.8 על הכסף ששמה. ובצד החטיפים, פררו קונה את מותג הגרנולה Purely Elizabeth. המחיר לא פורסם, ו-Forbes מעריך אותו ביותר מ-850 מיליון דולר, יותר מפי ארבעה מהמכירות. Intersnack הגרמנית קונה את Utz האמריקאית בעסקה שמעריכה אותה בכ-2.9 מיליארד דולר כולל חוב.
שני סוגי קונים מופיעים כאן. יש מי שקונה מותג צעיר שצומח מהר, כמו פררו. ויש מי שקונה פלטפורמה גדולה ויציבה עם הפצה, כמו Intersnack. למותג שמתכנן יציאה, השאלה היא לאיזה סוג קונה הוא בונה את עצמו.
כאן כדאי להוריד את הציפיות. מטה-אנליזה מ-2024 של עשרה ניסויים מבוקרים, עם 1,254 משתתפים שהיו בטרום-סוכרת או עם מאפיינים של תסמונת מטבולית, השוותה תוכנית הרזיה עם תחליפי ארוחה לדיאטה רגילה מאוכל. התחליפים הוסיפו בממוצע כ-1.4 ק"ג לירידה במשקל, ושיפור קטן בלחץ הדם ובכולסטרול. החוקרים דירגו את ודאות הראיות כנמוכה עד בינונית.
זה אומר שהשייק עובד בעיקר ככלי נוחות: קל לספור, קל לקחת, לא צריך לבשל. היתרון הבריאותי שלו על פני תפריט מסודר קטן.
הסחורה היא הנוחות. הרוכשים לא קנו מתכון, הם קנו מותג, קהילה וערוץ מכירה ישיר. לקטליס אמרה במפורש שהיא רוצה את יכולות המכירה הישירה של Protein Works.
מסלול יציאה ברור. שלוש עסקאות בשלושה חודשים בונות מחיר שוק. מותג חלבון שמגיע להכנסות של עשרות מיליונים הוא יעד רכישה.
לא להבטיח מה שלא הוכח. בארה"ב כבר הוגשה תביעה ייצוגית נגד מותג תוספים בגלל טענות "GLP-1" בשיווק. ניסוח כמו "מתאים למי שאוכל פחות" בטוח יותר מ"מחקה את הזריקה".